Marktlage
Kupfer über 12.000 US-Dollar — was hinter der Marke steckt
Im Dezember 2025 hat der Kupferpreis an der Londoner Metallbörse erstmals die Marke von 12.000 US-Dollar je Tonne überschritten. Runde Zahlen erzeugen Schlagzeilen. Interessant ist etwas anderes.
Der Blick auf zwei Jahrzehnte
Anfang der 2000er lag Kupfer unter 2.000 US-Dollar je Tonne. Im Februar 2011 erreichte es rund 10.190 US-Dollar — das war der Höhepunkt des damaligen Rohstoff-Superzyklus. Danach ging es zurück: Anfang 2016 stand die Notierung bei rund 4.300 US-Dollar, im März 2020 im Corona-Einbruch bei rund 4.600.
Bemerkenswert ist dieser letzte Wert. Der schwerste Nachfrageschock seit Jahrzehnten führte nicht zu einem neuen Tief. Das Zyklustief von 2016 hielt.
Die Unterkante steigt
Kupfer bewegt sich in Zyklen, und wer nur den jeweiligen Höchststand betrachtet, sieht davon die Hälfte. Aussagekräftiger ist die Unterkante: der Preis, auf den der Markt in schlechten Phasen zurückfällt. Diese Unterkante hat sich über die vergangenen zwei Jahrzehnte von Zyklus zu Zyklus nach oben verschoben.
Der Grund dafür liegt nicht in der Spekulation, sondern in den Kosten. Neue Minen erschließen ärmere Lagerstätten, brauchen mehr Energie je Tonne und mehr Zeit bis zur ersten Produktion. Was die Förderung teurer macht, hebt langfristig den Boden.
Was das für einen Käufer bedeutet
Wenig Unmittelbares — und das ist der Punkt. Eine überschrittene Marke ist kein Kaufsignal und kein Verkaufssignal. Kupfer ist ein Industriemetall und schwankt deutlich stärker als Gold. Nach einem steilen Anstieg sind Rücksetzer normal, und Analysten rechnen regelmäßig damit.
Wer physisches Kupfer hält, hält einen Sachwert mit realem Verbrauch dahinter. Ob dieser Sachwert nächstes Jahr mehr oder weniger wert ist, weiß niemand. Historische Wertentwicklung ist keine Garantie für die Zukunft, und diese Einordnung ist keine Anlageberatung.
Quellen
- Das erstmalige Überschreiten von 12.000 US-Dollar je Tonne im Dezember 2025 ist belegt in der Analyse der Internationalen Energieagentur Copper prices have hit record highs, but smelters face mounting strategic pressures (02.03.2026).
- Die aktuelle Notierung lässt sich jederzeit selbst nachsehen — bei uns unter Kupferpreis oder unabhängig davon in der LME-Kupfertabelle bei Westmetall.
- Die historischen Zyklusstände beruhen auf Notierungen der London Metal Exchange.